第1篇 国际金融市场
**章 外汇与外汇汇率
1.3 汇率的经济分析I——汇率决定与变动
1.3.1 金本位制度下的汇率决定与变动
各国货币之间的比价,即汇率,从根本上讲是各种货币价值的体现。也就是说,货币具有的或代表的价值是决定汇率水平的基础,汇率在这一基础上受其他各种因素的影响而变动,形成现实的汇率水平。而在不同的货币制度下,各国货币所具有的或者所代表的价值是不同的,也就是说,汇率具有不同的决定因素,并且影响汇率水平变动的因素也不相同,我们首先来看金本位制下汇率的决定与变动因素。
1.汇率决定因素:铸币平价
我们知道,金本位制度是从19世纪初到20世纪初资本主义**实行的货币制度。1816年《金本位法》的颁布,标志着金本位制度*早在英国诞生。此后,德国等欧洲**和美国也陆续实行金本位制度。金本位制度具体包括金铸币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式,其中金铸币本位制是典型的金本位制度,后两种是削弱了的、变形的金本位制度。
典型金本位制度的特点是:各国货币均以黄金铸成,金铸币有一定重量和成色,有法定含金量;金币可以自由流通、自由铸造、自由输出入,具有无限清偿能力;辅币和银行券可以按其票面价值自由兑换为金币。
在这种制度下,各国货币均以黄金作为统一的币材、统一的价值衡量标准,尽管它们在重量、成色等方面有不同的规定,但在国际结算和国际汇兑领域中都可以按各自的含金量加以对比,从而确定货币比价。因此,金本位制度下两种货币之间含金量之比,即铸币平价(mint par),就成为决定两种货币汇率的基础。
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