第1章 **财务管理概论 1
1.1 公司财务管理学的主要议题 1
1.2 传统财务基本理论的缺陷 2
1.3 **财务管理的理论结构 7
第2章 企业估值与价值管理 13
2.1 企业价值的属性与形式 13
2.2 企业估值 15
2.3 基于价值的财务管理 30
2.4 市值管理 35
本章案例:索菱巨资加码车联网 标的公司首季营业收入3万元 38
第3章 财务战略与管理 41
3.1 财务战略概述 41
3.2 财务战略决策分析 45
3.3 盈利模式与投资战略 50<p>第1章 **财务管理概论 1</p> <p>1.1 公司财务管理学的主要议题 1</p> <p>1.2 传统财务基本理论的缺陷 2</p> <p>1.3 **财务管理的理论结构 7</p> <p>第2章 企业估值与价值管理 13</p> <p>2.1 企业价值的属性与形式 13</p> <p>2.2 企业估值 15</p> <p>2.3 基于价值的财务管理 30</p> <p>2.4 市值管理 35</p> <p>本章案例:索菱巨资加码车联网 标的公司首季营业收入3万元 38</p> <p>第3章 财务战略与管理 41</p> <p>3.1 财务战略概述 41</p> <p>3.2 财务战略决策分析 45</p> <p>3.3 盈利模式与投资战略 50</p> <p>3.4 营运资本战略 59</p> <p>3.5 企业再投资能力 64</p> <p>3.6 企业战略、预算与绩效目标 69</p> <p>本章案例:万达“轻资产”转型缓慢 77</p> <p>第4章 公司财务治理 79</p> <p>4.1 公司治理与财务治理 79</p> <p>4.2 公司财务分层治理结构 87</p> <p>4.3 公司财务治理机制 94</p> <p>4.4 经营者激励 103</p> <p>本章案例:华帝控制权聚变 108</p> <p>第5章 财务预警与风险管理 111</p> <p>5.1 风险与财务风险 111</p> <p>5.2 企业财务预警方法 113</p> <p>5.3 财务风险管理 124</p> <p>本章案例:煤炭央企子公司首现债务违约 132</p> <p>第6章 资本运营 134</p> <p>6.1 资本运营概述 134</p> <p>6.2 IPO与再融资 135</p> <p>6.3 私募股权基金 147</p> <p>6.4 并购中的财务决策 151</p> <p>6.5 资产重组 155</p> <p>本章案例:中信股份中国香港整体上市 159</p> <p>第7章 企业集团财务管理 162</p> <p>7.1 企业集团财务管理概述 162</p> <p>7.2 企业集团管控模式 166</p> <p>7.3 集团管理扁平化、自组织与共享服务** 175</p> <p>7.4 集团内部资本市场 180</p> <p>本章案例:中国石油大司库项目启动 188</p> <p>第8章 挂牌新三板的企业财务问题 192</p> <p>8.1 我国新三板市场概述 192</p> <p>8.2 挂牌新三板企业的股票转让与融资 194</p> <p>8.3 挂牌新三板企业的并购与资产重组 198</p> <p>本章案例:“凯乐科技”收购“长信畅中”:上市公司收购新三板企业案例 200</p> <p>参考文献 202</p>显示全部信息前 言
<br /><br />距离我们作者团队撰写的由清华大学出版社出版的《**财务管理学》已经六七年了!这些年中国企业经营环境持续变化、互联网大数据方兴未艾、企业盈利模式不断转型创新、新三板市场备受关注等挑战着企业财务各种理念与管理技术,这些因素促成我们修改并再版本书。这次修改再版,我们一如既往地坚持**财务管理就是要就管理来论财务,体现财务管理的社会过程,立足于组织结构和治理环境,从实现企业战略目标,提高其核心竞争能力的角度诠释财务管理功能。**财务管理中的“**”是一个相对的概念,体现为关注的焦点从企业股东价值到整体价值,从保障型财务到战略型财务,从财务独立型到财务整合型管理,从结果导向型到过程控制型财务管理,从资金管理到价值管理,从资产运营到资本运营,从单一的财务主体到复杂的财务主体的转变。这次修改,本书的框架结构与主体内容没有重大变化。具体变化与完善包括:(1)写作文风上,服从教学需要,更便于教师在课堂上依循教科书,同时也提升了教师在教学中“自主发挥”的空间;(2)不少内容吸收了财务管理理论与实践的*新成果,尤其是作者近年来*新的研究成果,体现了财务理论发展和实际创新的*新成果;(3)删去了“预算管理”章节,因为全面预算等更应该属于是管理会计而非公司财务管理的内容。当然作为落实战略的工具,我们把预算嵌入财务战略管理的内容当中;(4)**安排单独章节阐述“挂牌新三板的企业财务问题”,以此探究中小企业财务管理问题;(5)更新了各章节后的所有教学案例,它们都是中国企业的新近案例,以“接地气”探究新近的中国企业相关财务案例是*佳学习方式;(6)每章后面在归纳各章小结的基础上,提出了“本章思考题”,旨在进一步明确本章的关键知识点和同学们应该思考的重要问题。总而言之,我们期望本书的改编修订,使读者尤其同学们在财务管理基本原理和方法基础上,进一步学习、理解企业财务管理在实践中一些深层次的、特殊性和较为纠结的难点问题,不断提升财务管理的专业意识、执业判断、专业创新的能力。本书的完成是作者们长时间钻研与努力合作的结果。其中对外经济贸易大学汤谷良教授执笔**、第三章,韩慧博副教授执笔第四、第六、第八章,北京理工大学佟岩教授执笔第五章,中国石油大学(北京)王珮副教授执笔第二、第七章。*后由汤谷良和王珮审定全书。本书的内容设计、结构安排、观点阐述等都**争议性,我们坚信本书的出版将有助于读者对该学科形成一个全方位的认识,激发读者产生更深入的理性思考,更高水准地服务于财务管理的人才培训、实践创新与管理提升。<br /><br />编者2016年10月<br /> <br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br /><br />显示全部信息媒体评论评论免费在线读第2章 企业估值与价值管理2.1 企业价值的属性与形式2.1.1 企业价值的属性企业通常被定义为具有能力生产产品或提供服务并能获取利润的实体。一方面,投资者通过出资实现对企业的资产及其未来获利的控制,并能实现预期盈利回报,这种对资源的利用与获利能力既是企业存在的基础,也是企业价值的首要基础。另一方面,在市场经济环境下在产权市场中,企业也可以作为商品,作为交易对象通过上市、并购等多种方式进行买卖,企业也具有交换价值,此时企业价值表现为企业在市场上应该值多少钱或者能卖多少钱。投资者是投资企业的未来,并非企业的过去,也就不太关注企业过去的业绩,所以企业价值的归依是企业未来的持续获利能力。决定企业价值大小的因素,包括生产能力、行业特征、企业盈利模式、新技术开发、管理组织能力、企业文化、客户关系、并购重组、资本市场的成熟程度与波动状况等,每一个因素的变动都会对企业价值大小造成影响,所以企业价值具有很大的波动性和不确定性。企业持续的获利能力是由股东、债权人、经营者、员工、顾客等众多利益相关者共同作用的结果,所以企业价值是股东价值、债权价值、顾客价值、员工价值的集合。当然财务管理上对企业价值主要定位在股东价值上。财务上主要关注股东价值,而且认为股东价值是包括公司债权人、顾客等其他利益相关者价值的基础。财务上股权价值的估值技术同样适用债权价值的估计。2.1.2 企业价值的主要形式从财务管理角度,企业价值具有多种不同的表现形式,但主要是账面价值、内涵价值、市场价值等。客观地讲,每一种价值形式都有其表现的独立性、合理性与适用性。1. 账面价值账面价值是指以会计的历史成本原则为计量依据确认企业价值。其中资产负债表能集中反映公司在某一特定时点的价值状况,揭示企业所掌握的资源、所负担的负债及所有者在企业中的权益,资产负债表上各项目的净值,即为公司的账面价值。比如每股净资产数据就是账面价值的直接反映。账面价值指标可以直接根据企业的报表资料取得,具有客观性强、计算简单、资料易得等特点。但由于各企业间、同一个企业不同会计期间所采用的会计政策的不同,账面价值较易被企业管理当局所操纵,从而使不同企业之间、同一企业不同时期的账面价值缺乏**性。比如采用加速折旧法会比采用直线折旧法有较短折旧年限,会更快地减少固定资产价值账面;在通货膨胀时期,运用后进先出法存货计价的结果会使得当期费用高于采用先进先出法的情况,长期使用后进先出法将使存货的价值低于采用先进先出法的企业;因此,在运用账面价值时必须密切关注企业会计政策选择的差异。另外,来自财务报表的净值数据代表的是一种历史成本,它与企业创造未来收益的能力之间的相关性很小或者根本不相关,这与企业价值的内涵不相符合,而且企业存续的时间越长,市场技术进步越快,这种不相关性就越突出。 2. 内涵价值内涵价值又称内在价值、投资价值等,一般是指企业预期未来现金流收益以适当的内涵价值折现率折现的现值。现金流贴现模型是用自由现金流量的资本化方法来确定公司的内含价值的。现金流量贴现模型的基本思想是企业未来产生的自由现金流量就是企业*真实的收益。一般投资者在对企业债券、股票等进行投资时,使用内涵价值作为决策依据。按照现金流量定价模式,企业的价值等于企业未来现金流量折现值:

第1章 **财务管理概论 1
1.1 公司财务管理学的主要议题 1
1.2 传统财务基本理论的缺陷 2
1.3 **财务管理的理论结构 7
第2章 企业估值与价值管理 13
2.1 企业价值的属性与形式 13
2.2 企业估值 15
2.3 基于价值的财务管理 30
2.4 市值管理 35
本章案例:索菱巨资加码车联网 标的公司首季营业收入3万元 38
第3章 财务战略与管理 41
3.1 财务战略概述 41
3.2 财务战略决策分析 45
3.3 盈利模式与投资战略 50

这次修改,本书的框架结构与主体内容没有重大变化。具体变化与完善包括:(1)写作文风上,服从教学需要,更便于教师在课堂上依循教科书,同时也提升了教师在教学中“自主发挥”的空间;(2)不少内容吸收了财务管理理论与实践的*成果,尤其是作者近年来*的研究成果,体现了财务理论发展和实际创新的*成果;(3)删去了“预算管理”章节,因为全面预算等更应该属于是管理会计而非公司财务管理的内容。当然作为落实战略的工具,我们把预算嵌入财务战略管理的内容当中;(4)**安排单独章节阐述“挂牌新三板的企业财务问题”,以此探究中小企业财务管理问题;(5)更新了各章节后的所有教学案例,它们都是中国企业的新近案例,以“接地气”探究新近的中国企业相关财务案例是*学习方式;(6)每章后面在归纳各章小结的基础上,提出了“本章思考题”,旨在进一步明确本章的关键知识点和同学们应该思考的重要问题。