(2)买空卖空。买空卖空是两种投机交易方式的合称。所谓买空是指投机交易的买方并未真正买进证券,而是买了一笔空账,待价格变动时再将买进账户的证券售出,以赚取差价。卖空与买空相反,是指投机交易的卖方并无证券可卖,卖出的也是一笔空账,待价格变动后再将卖出账户的证券补进,以赚取价差。通过买空卖空赚取差价只是投机者的一种期望,这种期望能否实现,要看投机者的判断是否准确,如果判断与市场走势一致,即可获利,若判断失误则要亏损。买空卖空一个显著的特点是没有证券实物交投,一般只是结算差价。买空卖空一般利用信用交易、期货交易和回转交易等交易方式进行。
(3)套利交易。套利交易是投机者利用不同市场或不同时间的证券价格差异,从中赚取利润的一种投机交易方式,可分异地套利和调期套利两种。异地套利是利用不同证券市场价格差异进行牟利的一种交易方式。其前提条件是同一种证券在不同市场上市场价格不同。其作法是在低价市场买进后,立即在高价市场卖出,或者在高价市场卖出后,立即在低价市场补进,以赚取两个市场之间的差价。调期套利是利用期货交易套利的方法,即将已到期的证券由一个交割期调至下一个交割期交割。这种调期交易多为股票交易。由于期货交易成交后在约定的时间必须办理交割,当股票价格看涨时,对已到交割期的股票,交易者即通知经纪人将其卖出,然后再按同等数量买进,待下一交割期再行交割,以赚取价差。
2.证券投机的作用
在证券交易中投机是必要的,因为它有一定的积极作用,体现在以下几个方面:
(1)有利于增强证券的流动性。证券市场流动性正常的标志是证券能随时转化为货币,货币能随时转化为证券,而不论其数量多少、品种如何、到期时间的长短,都能迅速进行转换。如果没有投机者经常出入市场,买进卖出,这种转换就会遇到困难,证券也难以流通。
(2)有利于市场的正常运行。投资者一般长期持有证券,不轻易出售,在这种情况下,证券市场可能出现有行无市的局面,或者有人卖而无人买,或有人买而无人卖,市场交易将会中断。投机者的目的不是长期持有证券,而是低价买进,高价卖出,赚取利润,只要有利可图,即可随时买进卖出,这样就可以满足不同类型的买方或卖方的要求,从而使市场保持正常运转。
……