《股票作手操盘录》是20世纪纽约华尔街传奇人物杰西·利弗莫尔先生毕生在股票交易投资市场上大起大落的实录与经验总结。利弗莫尔作为当时杰出的股票操盘手之一，生活作风放荡不羁，同时操盘术出神入化，引得众人艳羡。本书介绍了他在股市上所遵循的经典交易法则，如资金管理、入场时机把握和情绪控制，并从利弗莫尔本人的亲身经历出发，细致入微地讲述了初入股市该如何选择入场时机，在小有获利时如何保持清醒避免得而复失，要如何耐心等待股市关键点，摸清股市规律，进入持续获利的熟手阶段的方法。

投机**杰西·利弗莫尔 有段时间，《福布斯》杂志公布了“美国史上十五大富豪”排行榜，对150年来美国有钱的富豪，在排除通胀因素后，按照其财富占GDP（国内生产总值）的比重计算后进行排名。结果显示，约翰·洛克菲勒荣登榜首，沃伦·巴菲特刚刚够格入选，位列第十五名。 在这份榜单中，其中12位均与华尔街有着渊源或者牵连，资本作手出身的则占一半以上。从这份榜单可以看到资本作手在美国现代财富积累中所占据的强大比重。 而谈到操盘手，投资界有一个共识，在过去100年中，华尔街无可回避的人物， 只有杰西·利弗莫尔。这位被称为“百年美股人”的资本市场传奇人物，****，至今也无来者。 波澜壮阔的人生轨迹 1877年7月26日，杰西·利弗莫尔出生于美国马萨诸塞州。他的父亲是一位贫穷的农民。全家人拼命劳作，依然在贫困的边缘挣扎。利弗莫尔年幼时，饱受生活折磨，痛恨面朝黄��背朝天的辛劳，梦想着有朝一日功成名就，成为一个大人物。 为此，利弗莫尔在学校非常用功，一年内完成了三年的课业，然而父亲却要他辍学回家务农，因为家里实在太穷了。而他选择了离家出走，来到波士顿寻找机会，当时他才14岁。终，他在潘韦伯证券公司找到了一份工作，负责在交易大厅里抄写行情。为了挣到每星期6美元的报酬，他每天在黑板上兢兢业业地抄写不断变动的股票、债券和商品价格。 起初，这些数字对利弗莫尔来说毫无意义，但当他发现了蕴藏在价格变化之中的机会后，便开始迷上了这种游戏。他开始研究价格变动，预测行情。幸运的是，利弗莫尔天赋异禀，对数字过目不忘。 在一次午餐的休息间隙，他和人凑了5美元，开始将理论付诸实践，并从股市赚到了笔钱—3.12美元。从此，他一发而不可收，开启了传奇的一生。 当赚到1000美元时，利弗莫尔辞掉了工作，全身心投入了投机事业中。在随后的40多年中，利弗莫尔始终单枪匹马，孤军奋战，追逐自己的财富梦想。 一开始，利弗莫尔选择在投机商行交易。不到21岁，他就赚到了个1万美元。因为总能赚钱，以至于波士顿的所有投机商行都禁止他入场交易，给了他一个“少年作手”的称号。因此，他来到了纽约，准备在这个广阔天地大干一场。 利弗莫尔选了一家经纪公司开立账户，投入了2500美元作为本金。可结果在六个月内，他就把本钱赔光了。无奈之下，他向一家经纪公司借了500美元，去外地的投机商行赚取本金。两天后，他带着2800美元回到纽约，开始上演传奇。很快，他便以卖空出名，获得了“华尔街大空头”的美誉。 1901年，美国股市大涨，利弗莫尔在纽约买入北太平洋公司的股票，大赚了一笔，财产暴增至5万美元。但不久，利弗莫尔再次输光。 1907年，因做空美股，利弗莫尔大赚300万美元，并引发美股大崩盘。当时，金融巨子J.P.摩根还派人请求他不要再做空。那一刻，他感觉自己就像国王。利弗莫尔成了华尔街的知名人物。当时，利弗莫尔有句名言：“华尔街不曾变过。口袋变了， 股票变了，华尔街却从来没变，因为人性没变。” 1908 年，他听从棉花大王佩西·托马斯的建议，做多棉花 期货，结果惨遭套牢。短短几周内，他宣布破产，还负债 100 万美元，并得了抑郁症。 每个投机客在其投机生涯中都有生死存亡的时刻，杰西·利 弗莫尔也不例外。利弗莫尔的生死一战便是 1915 年操盘伯利恒钢铁。 对当时的利弗莫尔来说，他已第三次破产，并身负百万美元债务，供他操盘之用的资金，是一位券商给他的一笔只有500股的信用额度。当时，他一旦失败，将永世不得翻身，也 就是说，他必须做一次成功概率为 99.99% 的交易。然而，当时 市场处于衰退中，其难度可想而知。 结果，利弗莫尔扣动扳机，用的一颗子弹为自己射中了金苹果，为他赢得了起死回生的资本——5 万美元。 试想，一生中能够历经三次破产后再度崛起，并从此走向个人职业生涯的，世上能有几人？ 利弗莫尔前后横行华尔街 35 年，风光无限，但真正走向成 熟，是在伯利恒钢铁股一战之后。自此之后，他再也没有与任 何人在公开场合谈论过股票，对来自市场的任何质问均保持沉 默，任何人想要进入他的办公室难如登天。直到今天，利弗莫 尔用来操盘的顶楼办公室仍不对外开放，留给后人无限遐思。 后来，受次世界大战的影响，利弗莫尔惨赔，积欠 100 万美元以上。1917 年 4 月，利弗莫尔在市场上开始告捷，偿还所有债务。 作为一名作手，利弗莫尔高度自律，他晚上 10 点就寝，早上 6 点起床，开始大量阅读欧洲和美国各地的报纸。他尽量少 收信，也尽可能不回信。为了掌握行情，他在曼哈顿豪宅、度假小屋、旅馆以及豪华游艇上都装了股价电报机。他喜欢美女，曾结婚三次，还养了许多情妇。 1919 年，威尔森总统邀请他到**，请他平仓棉花期货以救国急。 1929 年，美股大崩盘时，利弗莫尔做空股票，狂赚 1 亿美元。要知道，当时美国一年税收才 42 亿美元。当时的 1 亿美元相当于今天的 161 亿美元（按 GDP 百分比）或 54 亿美元（按劳动力价格）。 在时期，利弗莫尔拥有全纽约漂亮的办公室，位于 第五大道 730 号，里面有他的专用电梯。每次新年来临前，利 弗莫尔都把自己关在私人金库里三天，坐在数千万美元现金中， 仔细检讨过往交易失败的原因。待到星期一早上他离开金库时， 他会在身上的口袋里塞满钞票，并在两个星期内用掉这些钞票。 就这样，利弗莫尔从抄写报价的小弟开始，一步步成长为历成功的个人投机者。他是 20 世纪 20 年代从华尔街赚走钱多的人，堪称投机行业里****的奇才；他的一生充 满了神秘色彩，历经坎坷，四次破产，却又每次都能东山再起，堪称华尔街传奇；在 100 多年的股票市场里，利弗莫尔一做就是近半个世纪，在股神辈出的华尔街，成为三代股神的导师；他从 5 美元本金起家，直至身家超过 1 亿，有“华尔街巨熊”与“投机**”之称，被《纽约时报》评为“百年美股人”。 人生无常，世事难料。“从摇篮到坟墓，生命本身就是一 场赌博，因为我没有未卜先知的能力，因此我可能承受自己碰到的事情，不觉得困扰。”利弗莫尔对生命充满了深深的敬畏，面对人生中数次大起大落，他选择有尊严地从每一次跌倒中爬起来，包括终面对死亡。他是资本市场上真正的勇者。不幸的是，杰西的好运已经过去了。 到 1930 年的时候，情况发生变化。不知道怎么回事，利弗莫尔开始有些玩不转了。也许是因为抑郁症；也许是因为家庭的干扰，当时他的妻子正在闹离婚；也许像一些伟大的体育明星一样，在之后就开始走下坡路了。究竟什么原因，无从得知。总之，利弗莫尔突然之间变成了进入冬眠状态的昏昏沉沉的大熊了。 到 1931 年年底，他损失了一半财产。 到 1933 年，剩下的另一半几乎也赔光了。 利弗莫尔在一些必胜无疑的生意上，输掉大约 3000 万美元。这些生意跟他以前曾经做过的差不多，可是现在，他做这些生意却不灵了。 这时候，证券交易委员会对于卖空的规则做了许多修改。利弗莫尔过去专做卖空生意，新规则对他有了诸多限制，设置了重重困难。而且，利弗莫尔的婚姻并不幸福，这使他内外交困，疲于应付，牵扯了不少精力。 1900 年，利弗莫尔次结婚，后来炒股破产，妻子内蒂·乔丹不愿变卖首饰支持他炒股，两人感情出现裂缝，终在 1917年离婚。 他的第二任演员妻子桃乐茜·温德特嗜酒，花名在外，后温德特不仅选择跟他离婚，还把他的财产挥霍一空，又在一次醉酒后，对长子开枪，造成长子残废。家庭生活的失衡，使他心灰意冷。 1934 年 3 月 5 日，利弗莫尔第四次破产，并患有重度抑郁症。他的儿子说服他写书，借此鼓舞情绪。1940 年 3 月，利弗莫尔出版了《股票作手操盘术》，但是**平平。 1940 年 11 月 28 日，杰西·利弗莫尔到达纽约的雪莉荷兰酒店，辨认父亲的尸体。看到父亲的尸体数分钟后，他就崩溃了，在洗手间里举枪自杀，结束了自己 63 岁的生命。死时，他留下了一张纸条，上面潦草地写着遗书，给他的第三任妻子哈里特·诺贝尔： “我已经无法忍受这一切了，所有这一切都糟透了。我已身心俱疲，再也无力支撑了。这是的出路。我不值得被爱，我很失败，真的对不起，但这是我的出路。” 有人说，利弗莫尔是死于穷困潦倒。然而，事实并非如此。当时的资料显示，利弗莫尔死后的财产清算，总价值超过 500万美元。1940 年的 500 万美元按占当年 GDP 百分比来计算，相当于 2013 年的 8.16 亿美元；按劳动力价格（即工资水平）计算，则相当于 2013 年的 2.08 亿美元。 利弗莫尔自杀的确切原因没人知道，包括他的妻子，但绝不是因为贫穷。他晚年患有重度的抑郁症，而很多人相信他的交易天赋来自其自闭症，这些都可能诱发一个富翁自杀。至于真相，无从得知。

章 投机，魔力的游戏 第二章 股票的个性和入场时机 第三章 紧跟领头羊 第四章 到手的才是利润 第五章 一定要找准关键点 第六章 百万美元的错误 第七章 狂赚 300 万美元 第八章 利弗莫尔市场法则 第九章 关于行情记录的 10 条军规 附 录 利弗莫尔操盘图解