本书主要基于宏观经济基本面、资金流动性、市场风险偏好，在区分长、中、短期的基础上结合市场微观结构等角度，运用 “自上而下”与“自下而上”相结合的方法，打通宏观—中观—微观视角，搭建了完整的策略投资框架与分析体系。本书深入剖析了中国股票市场历史上五轮牛市（分别为1991～1993年、1999～2001年、2005～2007年、2008～2009年、2013～2015年）的宏观背景与诞生原因，对当时股票市场的基本面、资金面、政策面等情况均做了细致的梳理与分析，对市场的行情节奏、交易特征、风格表现等方面均进行了深入的探索，对每轮牛市中的强势行业表现与个股表现开展了系统的分析，也对后续牛市终结和牛熊切换进行了研究。除了对五轮牛熊进行分析，本书还在文中穿插了数轮牛熊的分析相关的专栏，从全局的视角补充了这类事件对股票市场和投资机会的影响。

目 录 **序一 **序二 致谢 前言 作者简介 **章 五次A股大牛市的比较研究 **节 牛市的定义 / 1 第二节 五次大牛市宏观上的共性 / 2 第三节 每次牛市底部和顶部交易特征 / 8 第四节 启动和见顶的催化事件 / 11 第五节 如何寻找牛市中表现*好的板块 / 14 第二章 1991～1993年：资本市场探索期的**次牛市 **节 宏观背景：改革开放制度红利下的经济小周期 / 16 第二节 牛市上涨**波：沪市上涨1244%，深市上涨604% / 20 第三节 牛市上涨第二波：沪市上涨291%，深市上涨110% / 39 第四节 20世纪90年代股市大事件与1994年、1996年两次快牛 / 42 第三章 1999～2001年：从“5·19”开启的“政策牛” **节 宏观背景：高速增长前的底部区域 / 49 第二节 风险偏好、流动性与基本面交错，驱动牛市行情节奏 / 55 第三节 市场风格：小市值占优，互联网泡沫**“科技题材” / 60 第四节 交易特征：普涨明显，一半公司涨幅跑赢大盘 / 63 第五节 行业表现：油价驱动能源领涨，“五朵金花”初露锋芒 / 66 第六节 重要事件：“老十家”成立，投资者机构化迈出**步 / 70 第四章 2005～2007年：基本面与改革共同推动的“繁荣牛” **节 始于股改，止于“水”枯的**“繁荣牛” / 72 第二节 宏观环境：全球化浪潮下，经济增长的“黄金年代” / 75 第三节 独特的流动性环境：热钱涌入，“基”动人心 / 79 第四节 难忘6124点，**“繁荣牛”再回首 / 81 第五节 市场风格：公募基金带动下，大票整体占优 / 92 第六节 行业表现：电力设备、非银金融以及建筑位居前三 / 94 第七节 牛股解析：三成个股翻倍背后的逻辑 / 103 第五章 2008～2009年：政策强刺激带来的牛市 **节 总览 / 119 第二节 金融危机下的经济与市场 / 126 第三节 从流动性视角看危机应对与市场反应 / 136 第四节 行情节奏：少见的V形反转 / 141 第五节 行业表现：有色金属、煤炭、汽车涨幅位居前三 / 148 第六节 **个股分析：多���个股不依靠并购重组即有较大涨幅 / 155 第六章 2013～2015年：风格**切换的5000点“杠杆牛” **节 总览：从“结构牛”到“整体牛”，风格切换鲜明 / 168 第二节 宏观经济：经济下行期政策从紧缩到扩张 / 169 第三节 风格特征：从“成长牛”转为“价值牛”，再到整体牛市 / 171 第四节 牛市驱动力：改革转型、移动互联新经济与杠杆资金 / 182 第五节 行业和个股表现：创业板、价值股、炒新并购概念股 轮番表现 / 187 第六节 杠杆资金在5000点牛市中是把“双刃剑” / 198 第七章 把握A股历史上**次长牛 **节 长牛拥有坚实的基本面作为基础 / 204 第二节 制度改革为长牛创造了启动条件 / 205 第三节 居民配置：“资产荒”下权益市场是**地 / 207 第四节 机构配置：价值投资带来“长钱” / 209 第五节 全球配置：*好的资产在中国 / 211 第六节 新一轮科技创新周期让长牛更精彩 / 214 后 记 附录A 1988～1996年重要政策和事件 附录B 1999～2001年重要政策和事件 附录C 2005～2008年重要政策和事件 附录D 2008～2009年重要政策和事件 附录E 2013～2015年重要政策和事件 兴业证券策略研究团队所获荣誉