**章 房地产金融概述
第三节 房地产金融的主要模式
由于历史、经济条件、社会制度等因素,各国房地产金融各有特色。根据融资方式不同,国外现有的房地产金融归纳起来,主要有四种模式:证券主导、储蓄融资主导、财政主导和社会福利基金主导。
一、证券主导型模式
这类房地产金融市场以美国、加拿大*为典型。以美国为例,经过多年发展,美国的房地产金融市场已经成为以私营金融机构为主、以住宅抵押贷款市场为基础,多种房地产信用交织成网络,并受政府有效调控的金融市场。这类房地产金融的基本特点是:
(一)私营金融机构是房地产金融市场的主导力量
美国房地产信贷基本上是由各种私营金融机构自发、自主地经营,其经营风险由私营金融机构承担。
(二)住宅金融市场开放程度高
美国的住宅抵押贷款市场是世界上规模*大、*完善的抵押贷款市场,表现在:首先是参与到信贷市场中的金融机构种类多样,如商业银行、储蓄信贷协会、互助储蓄银行、抵押银行、人寿保险公司等均可经营住房信贷;其次,金融机构之间竞争激烈,从而不断创造出新的住房抵押贷款形式,如可变利率抵押贷款、分级抵押贷款、循环住房贷款、标准固定利率抵押贷款等等,极大地丰富了住宅抵押市场。
(三)抵押贷款证券化程度高
美**庭购房资金的八成以上来自各种金融机构的抵押贷款。截至2000年,美国的住宅抵押贷款余额高达5613亿美元,其中50%以上的抵押贷款都实现了证券化,住宅抵押证券已经成为美国债券市场上仅次于美国国债的第二大债券。
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