本书为DSGE 领域入门级专著,讲述了DSGE 模型的基本建模理论和求解逻辑,并示例如何在Dynare 中加以实现。DSGE 的基本建模理论涵盖了经典的RBC 模型、新古典模型、RBC 模型的拓展(MIU、CIA)、新凯恩斯模型和中等规模DSGE 模型,并着重介绍了税收设定、可变资本利用率、投资调整成本、投资边际效率冲击、金融加速器机制、开放经济建模、利率钉住、两种定义下的1优货币政策和DSGE 中微观福利度量方法等问题。DSGE 的求解逻辑涵盖了一阶( 线性化、B&K 方法、Schur 方法和待定系数法) 和二阶的扰动算法、脉冲响应的计算、随机模拟和确定性模拟、1大似然和贝叶斯参数估计及其逻辑。此外,对Dynare 的安装、使用、编译逻辑、语法表示、使用技巧和错误排除等也进行了详细介绍并加以示例。



本书1大的特点就是理论密切联系实践。在讲述DSGE 理论的同时,辅以大量的模型示例来讲述求解过程和一阶条件,并在Matlab 和Dynare 中加以编程实现,并提供每个模型甚至每个图形对应的mod 文件和Matlab 源代码,使得读者知其然,更知其所以然。另外,本书在

图 1.10 劳 动供给和参数γ 之间的关系 b
a 在给定某个内生变量的稳态值后,此时参数校准将失去一个自由度,也就是说必须有一个参数不能被自
由校准或估计,必须由该内生变量的稳态值和其他参数联合决定。
b Matlab 源代码:\Sources\Chap1_DSGE_basics\1.3__other_issues_hp_fi lter\labor_gamma_relationship.m。
092
动态随机一般均衡 (DSGE) 模型 :理论、方法和 Dynare 实践
(2) 不可分效用函数
不可分 (Non-separable) 效用函数是指效用函数中消费和劳动不是加性可分的,即
UCN ≠ 0。一个经典的不可分效用函数来源于 Greenwood, Hercowitz & Huffman (1988,
AER)。在不可分效用函数假设下,模型内生变量的计算变得复杂些。但对于简单的 RBC
模型而言,内生变量的稳态值仍然可手动求出解析解。关于 Greenwood, Hercowitz &
Huffman (1988) 模型的具体介绍和内生变量的稳态值计算,请参考本书“4.1 RBC 模型及
其拓展”一节的内容。
1.3.2 外生冲击持续参数和标准差的校准
外生冲击作为模型波动的主要来源,对分析模型动态变化至关重要。在文献中,一
般假设外生冲击服从 AR(1) 过程。
AR(1) 过程由两个参数确定:冲击方程 AR(1) 系数和冲击分布的标准差 ( 标准误 )。
AR(1) 系数即为持续性参数 (Persistence),一般说来位于 0~1 之间,表征冲击持续的时长
和强度。持续性参数越大,持续时间越长,影响效果较远。
如下以技术冲击为例,说明如何从数据中校准持续性参数和标准差参数。假设生产
技术服从如下经典的 AR(1) 过程:
logA logA t A t = ρ + .1 .t
A (1.3.26)
其中,0 <ρ A < 1,技术外 生冲击 .t
A~i.i.d(0, σA
2),即服从均值为 0,标准差为σ A 的高斯
白噪声过程。考虑如下的柯布道格拉斯 (Cobb-Douglas) 生产函数:
Y AK N t t t t = α 1.α (1.3.27)
参考姚斌 (2007) 的做法,对生产函数 (1.3.27) 两边取自然对数,并做一阶差分可得:
logA logA logY logY logK logK t+1 t t+1 t t+1 t . = . . .
.(1.α )(logN .logN t+1 t
α (
)
)
(1.3.28)

第 1 篇 初 级 篇
0 DSGE 模型简介 002
0.1 写作背景 002
0.2 DSGE 分析框架的发展 005
0.2.1 “三方程”新凯恩斯模型 005
0.2.2 选择DSGE的原因 007
0.2.3 DSGE分析框架的表扬与批评 008
0.2.4 DSGE与VAR 018
0.2.5 DSGE与央行 019
0.3 DSGE 模型两种典型构建一瞥 022
0.3.1 CMR框架—金融加速器框架 023
0.3.2 小型开放经济模型的架构(产品市场) 024
0.4 宏观经济模型数据库 MMB 025
0.4.1 MMB源文件构成 026
0.4.2 MMB使用方法 026
参考文献 029
1 DSGE 模型求解逻辑 033
1.1 DSGE 一阶求解 033
1.1.1 一阶求解逻辑 033
1.1.2 线性化与对数线性化 036
1.1.3 B&K方法 041
1.1.4 Schur方法 050
目 录
VIII
动态随机一般均衡 (DSGE) 模型 :理论、方法和 Dynare 实践
1.1.5 待定系数法 057
1.1.6 线性模型的状态空间表示 060
1.1.7 脉冲响应和随机模拟 062
1.2 DSGE 高阶求解:Dynare 的求解逻辑 070
1.2.1 基于扰动项的泰勒近似方法 070
1.2.2 确定性等价和维数诅咒 078
1.3 DSGE 模型求解其他相关问题 086
1.3.1 确定性稳态值及其计算示例 086
1.3.2 外生冲击持续参数和标准差的校准 092
1.3.3 随机差分方程及其求解简析 095
1.3.4 HP滤波的基本逻辑 102
参考文献 107
2 初识 Dynare 109
2.1 安装 Dynare 109
2.1.1 安装环境 110
2.1.2 下载安装 110
2.2 配置 Dynare 112
2.2.1 单次配置 112
2.2.2 **配置 113
2.3 执行和编辑 Dynare 文件 114
2.3.1 执行Mod文件 114
2.3.2 编辑Mod文件 115
2.4 Dynare 多版本管理 116
2.5 获取 DYNARE 帮助 117
2.5.1 官方帮助文档 117
2.5.2 官方帮助论坛 118
2.5.3 其他在线方式 118
3 Dynare 基本应用 120
3.1 DSGE 模型:一个简单的例子 120
目 录
IX
3.2 Dynare 内生变量的分类和书写规范 121
3.2.1 Dynare内生变量的分类 121
3.2.2 Dynare内生变量的书写规范 122
3.2.3 Dynare内生变量的排序 124
3.3 Dynare 文件基本结构 125
3.3.1 前导部分 125
3.3.2 模型部分 126
3.3.3 稳态或初值部分与外生冲击 127
3.3.4 计算部分 128
3.4 内生变量的表达形式:level or log-level 130
3.5 Dynare 文件的预编译和运行原理 133
3.5.1 Dynare文件的预编译与运行原理 134
3.5.2 表征模型的Matlab文件 136
3.6 Dynare 的解表示 137
3.6.1 一阶解表示 137
3.6.2 二阶解表示 138
3.7 求解结果分析和调用 140
3.7.1 屏幕输出结果 141
3.7.2 存储结果 142
3.8 确定性求解和模拟:simul 146
3.8.1 初始、终止条件 146
3.8.2 稳态求解命令:steady 148
3.8.3 确定性模拟 152
3.9 随机模拟分析:stoch_simul 163
3.9.1 随机模拟选项简介 163
3.9.2 随机模拟示例 164
3.10 参数估计简介166
3.10.1 极大似然估计与贝叶斯估计的基本逻辑 167
3.10.2 马尔可夫链——蒙特卡洛(MCMC)方法 169
3.10.3 Dynare参数估计和一个例子 178
参考文献 196
X
动态随机一般均衡 (DSGE) 模型 :理论、方法和 Dynare 实践
4 RBC 模型和 NK 模型 198
4.1 RBC 模型及其拓展 199
4.1.1 RBC模型与新古典增长模型 199
4.1.2 RBC模型的拓展 217
4.1.3 税收设定和Laffer曲线 248
4.2 新凯恩斯 (NK) 模型 255
4.2.1 家庭 255
4.2.2 黏性价格设定与价格离散核(Price Dispersion) 257
4.2.3 弹性价格均衡 267
4.2.4 有效均衡、弹性价格均衡和实际均衡 268
4.2.5 货币非中性分析 277
4.2.6 价格型和数量型规则的比较 285
4.2.7 “三方程”新凯恩斯模型 291
4.3 中等规模 DSGE 模型 303
4.3.1 模型 303
4.3.2 均衡 312
4.3.3 IRF分析 318
4.3.4 黏性设定对比分析 321
参考文献 324
第 2 篇 进 阶 篇
5 金融加速器机制及其 Dynare 实现 328
5.1 金融加速器机制的背景 329
5.2 对数正态分布的基本概念 331
5.2.1 对数正态分布的定义 332
5.2.2 两个函数:Γ 和 G 333
5.2.3 简单的编程尝试 336
5.3 企业家的标准债务合约与杠杆 338
目 录
XI
5.3.1 标准的债务合约 338
5.3.2 投资杠杆 339
5.3.3 异质性冲击的临界值 339
5.4 企业家期望净回报和银行均衡条件 340
5.4.1 企业家期望净回报 340
5.4.2 银行均衡条件 343
5.5 *优合约 345
5.6 模型均衡计算示例 348
5.6.1 模型均衡条件与基本参数 349
5.6.2 基于违约概率校准的局部均衡解 350
5.6.3 基于风险参数校准的局部均衡解 353
5.7 风险参数、风险溢价与清算成本变化的影响 353
5.7.1 风险参数 354
5.7.2 风险溢价 356
5.7.3 清算成本参数 357
5.8 金融加速器与随机波动模型示例 358
5.8.1 模型设定 359
5.8.2 Dynare实现及模型结果分析 363
参考文献 373
6 Dynare 进阶应用 375
6.1 Dynare 模型文件的循环执行 375
6.1.1 循环执行的逻辑 375
6.1.2 一个简单示例 376
6.1.3 时间效率 379
6.2 脉冲响应函数和自定义编程 379
6.2.1 条件和无条件脉冲响应函数 380
6.2.2 自定义脉冲响应函数 383
6.3 二阶随机模拟中的一些问题 386
6.3.1 朴素模拟(Na.ve Simulation)及其局限性 386
6.3.2 剪枝算法(Pruning) 387
XII
动态随机一般均衡 (DSGE) 模型 :理论、方法和 Dynare 实践
6.3.3 二阶近似的伪稳态值 390
6.4 常见的 Dynare 运行错误 392
6.4.1 Dynare错误分类 392
6.4.2 常见错误示例 393
6.4.3 使用调试Debug模式 395
6.5 Dynare 宏命令编程示例 396
6.5.1 模型 397
6.5.2 两国模型Dynare示例 398
6.5.3 多国模型Dynare宏语言示例 399
6.5.4 @#include命令示例 402
参考文献 403
7 部分经典文献解析和建模问题404
7.1 货币政策和新开放宏观模型 404
7.1.1 货币政策和新开放宏观模型 405
7.1.2 基于福利损失的*优货币政策 415
7.1.3 技术附录 428
7.2 利率钉住与零利率下限模型 430
7.2.1 零利率下限和利率钉住的定义 430
7.2.2 一个新凯恩斯(NK)模型 432
7.2.3 Dynare实现和IRF分析 434
7.3 拉姆齐 (Ramsey) *优货币政策 437
7.3.1 拉姆齐*优货币政策的定义 437
7.3.2 黏性价格模型及其*优 438
7.3.3 Andy Levin’s Code 465
参考文献 467
8 DSGE 模型下微观福利度量方法 469
8.1 条件福利和非条件福利的定义 469
8.1.1 简单的RBC模型 469
8.1.2 条件福利水平 470
目 录
XIII
8.1.3 无条件福利水平 471
8.1.4 无条件消费补偿变化的其他度量 471
8.2 消费补偿变化示例 472
8.2.1 可加可分的效用函数 472
8.2.2 KPR 效用函数 474
8.2.3 Dynare代码实现 475
8.3 损失函数法 479
8.3.1 损失函数的推导 479
8.3.2 Dynare代码实现和结果解析 481
参考文献 483