《普通高等教育“十二五”规划教材·金融工程:理论与实务》集合术界与实务界的重量级作者,贡献各自所长,以求完整地诠释本课程的,内涵。篇幅适当,符合学习需求为了使读者掌握有用的知识,本书从庞杂的知识内涵中,撷取实务运作上重要的主题,以适当的篇幅建立起周延扎实的理论框架。论述深入浅出,降低学习难度,本书将假设、定理与公式背后的含义,模型理论与参数的经济意义皆作了清晰的阐述。同时,在各重要公式后都紧接以例题详解,以降低读者的进入障碍。提供大量的演练,提**习效果,为方便读者学以致用,本书各章后都附有丰富多样的习题,并配有习题解答。读者可以反复演练,以提**习效果。融入中国市场现况,开拓前瞻视野,《普通高等教育“十二五”规划教材·金融工程:理论与实务》同时介绍美国和中国大陆及台湾地区的金融市场现况,在中国金融市场日渐成熟之时,帮助读者与时代接轨,开拓前瞻性的视野。欢迎任课老师按照书后“教师反馈及教辅申请表”所述方式来函索取配套课件。 金融工程理论与实务_林苍祥,等_北京大学出版社_

所谓利率期货合约,是指买卖双方同意以约定的价格,于未来特定时点,买卖一定数量的利率相关商品,为标准化合约。利率期货为避险工具的一种,主要是为了管理利率风险。所谓利率期货,是指买卖双方在集中性的交易市场,以公开喊价或电子撮合的方式所进行的利率期货合约的交易。
利率期权是用来对冲或规避利率的波动为主,可用来对抗某一利率的上限、下限或特定区间,因此可以达到锁定资金成本或投资收益的目标。利率互换期权,则是用来对冲或规避互换利率的波动为主。
结构型商品兴起,除了基于对于投资报酬的追求外,主要是因为金融工程的发展,使得承做结构型商品的金融机构得以掌握定价与避险等相关作业,因而金融机构乐于提供结构型商品。因为其产品灵活的特性,遂取代传统的投资模式,成为投资人趋之若鹜的投资工具。2000年以来全球股市下跌,投资人对于具有衍生性金融商品概念的结构型商品的接受度日益提高,结构型商品填补了传统投资工具投资意愿低落的缺口。*新的金融工程技术对产品设计上的提升,减少了投资人对未来报酬的不确定因素。结构型商品合约的弹性,通过日益发达的专业设计,更可针对市场行情与投资人属性量身订做合约。
结构型商品系固定收益商品与标的资产期权的组合,相关市场如股权、利率、汇率及信用交易渐趋活跃的发展,均有助于相关衍生性商品的运用。投资人也能通过结构型商品,以更加灵活的方式进行资产配置,有效分散投资风险。以我国的金融环境而言,仍以与股权链接的结构型债券*受投资人青睐。结构型商品因能量身订做,发行商可依据个别客户不同资金需求,在某一确定期间内依据客户需求的条件及金额发行结构型债券。
信用衍生性商品,主要目的为移转放款或其他资产的风险。信用衍生性金融商品具有多种形式,可依用户的需要量身订做。信用风险���转的期间、占总风险的比例,均可灵活地确定。标的资产通常为放款债权或公司债、票据等固定收益工具。但移转的范围限于信用风险发生的部分,不包括市场波动引起的汇率或利率风险。交易方式或为场外市场合约,或与票据链接。金融机构面对借款人的信用风险,包括借款人逾期无法支付本息的违约风险,以及借款人信用恶化的风险。传统上,金融机构是以加强征信、分散授信、限制个别授信额度和联合贷款等方式做事前控管。20世纪90年代以后,金融界逐渐使用衍生性金融商品移转借款人或交易对手的信用风险。信用衍生性金融商品原为债权证券化的辅助工具,随后迅速发展成为固定收益避险的主要工具。1997年亚洲金融危机时,信用衍生性商品的表现远优于债券市场。金融机构对内部风险控管的重视,使得信用衍生性商品预期成为金融机构广泛风险管理的重要工具,信用衍生性商品所采用的衍生性工具,基本上不外乎期权、远期合约及互换合约。
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**篇 衍生品市场概览与准备知识
**章 衍生性金融商品概论
**节 衍生性金融商品的意义、概念与风险
第二节 期货与期权交易的历史
第三节 衍生性金融商品的种类
本章习题
第二章 期货与期权市场
**节 全球期货与期权市场概况
第二节 全球期货交易所概览
第三节 中国内地期货市场概论
第四节 中国台湾地区期货市场概况
附录
本章习题
第三章 利率换算与现值
**节 利率的种类与报价
第二节 利率的衡量
第三节 现值
本章习题
第二篇 期权期货定价模型
第四章 期货定价理论
**节 衍生性商品的无套利定价原理
第二节 期货与现货的价格关系
第三节 持有成本模型
第四节 持有成本的套利策略
第五节 股票期货
本章习题
第五章 期货避险
**节 多头避险与空头避险
第二节 基差风险
第三节 避险比例与调整避险
第四节 *小风险法与避险绩效
本章习题
第六章 期货交易策略
**节 价差交易
第二节 期货套利
第三节 套利技巧分析
本章习题
第七章 期权概论
**节 期权的基本性质
第二节 期权价值的上下限
第三节 裸持仓与平价关系
第四节 价差交易策略
第五节 混合持仓
本章习题
第八章 期权定价
**节 马尔科夫随机过程
第二节 几何布朗运动
第三节 伊藤定理
第四节 衍生性金融产品定价
第五节 期权定价模型
第六节 欧式与美式期权
第七节 外汇、商品与期货期权
第八节 股利效应与个股期权近似解
本章习题
第九章 期权风险参数与避险
**节 期权的风险参数
第二节 期权的应用及其避险
本章习题
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第三篇 利率衍生品
习题解答