第三章 ST的投机风险、价值和重组及破产
本章在评述ST股票的特殊风险和潜在的投机价值基础上,对ST的重组模式和破产行为进行了介绍,并对当前运用得*为普遍的重组方式和破产程序进行了点评。
**节 投机风险
所谓“风险”,就是指“可能发生的危险”,确切地说,是指“因未来的不确定性导致危险产生的可能”。
在对ST股进行价值投机时,首先,股市中的一般风险在ST股中无疑也是存在的。如系统风险(即“市场风险”,包括宏观政策风险、利率风险、物价和购买力风险、证券市场自身风险)、非系统风险(包括个股的经营风险、财务风险、信用风险、企业管理层道德风险及股灾风险)和投资者本人主观因素造成的风险(包括交易过程风险、盲目高位追涨、低位恐慌杀跌、贪得无厌、错误估计形势、错过买卖时机等)。各类ST股另外的特殊风险,还包括:一是各类ST股本身已出现的各种经营、财务等异常或危险情况存在无法消除或无法遏制或无法改变而导致基本面进一步恶化的风险;二是政府管理层对ST股板块的政策调整风险,也就是目前对ST、*ST、暂停上市、恢复上市、终止上市以及终止上市后如何处理的相关政策的稳定性、持续性风险。
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