2 资金时间价值与风险分析
【内容提要】本章主要介绍财务管理中两个重要价值观念:资金时间价值观念和风险价值观念及其度量和应用。通过本章的学习,要求:
1.熟悉资金时间价值的概念和实质;
2.掌握复利终值与现值的计算和应用;
3.掌握年金的终值与现值的计算和应用;
4.掌握风险衡量的步骤和计算方法;
5.掌握风险与收益的关系及其对策。
2.1 资金时间价值
资金的时间价值是客观存在的,任何企业的财务活动都是在特定的时间空间中进行的,所以离开资金时间价值就无法正确计算不同时点的财务收支,进而就无法正确评价企业盈亏。资金时间价值的原理,正确揭示了不同时点上资金之问的换算关系,是财务决策的基本依据。
2.1.1 资金时间价值的概念
从西方经济学的观点看,即使不考虑风险和通货膨胀的因素,资金在不同时间的价值也会是不相等的。“时间就是**"这句话说得不无道理。年初的1元钱与年末的1元钱的价值是不一样,比如存入银行10000元,在年利率为10%的情况下,1年后该笔存款的本息和为11000元,多出的1000元就是资金的增值额。这笔增值额正是因为现在���迟消费,放弃使用资金的机会,而换取的按放弃时间的长短计算的报酬。这种报酬就叫作资金的时间价值,也称为货币的时间价值。
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