本书对于来自欧洲的学生是一本理想的国际金融教材,欧洲市场和机构在本书中得到阐述。国际金融的经济学分析和金融理论,以及专业惯例和交易实践本书都进行了**阐述。本版新增了关于期货市场的几章,包括证券、利率、外汇、商品和期权市场,也包括不支付红利和支付红利证券以及实务期权资本预算。本书也附有介绍欧元的新附录。
本书适用于高等学校经济学、金融学专业高年级本科生、研究生的金融经济学课程和工商管理硕士的相关课程。

第十七章 国际债务市场
世界债券资本化市场要比产权资本化市场大。国际债券市场主要由三大部分组成:本国债券、外国债券和欧洲债券。本国债券是指在本国市场由本国借款人以本国货币发行的债券。外国债券是指在本国市场由外国借款人以本国货币发行的债券。管理发行条例和规则及交易程序都受国内当局控制。欧洲债券是指在外国市场但不以该国货币发行的债券,因其不是指某一特定**债券市场的交易,因此不受国内当局的管制。
在国际债券市场上的融资和投资都是专业性的,而且难度很大。这是因为不同**债券市场在规则、工具、术语和方法上有很大的差异。例如,不同市场的预扣所得税不同,而有的市场根本没有预扣所得税。工具种类范围包括一次偿还的单一货币债券、浮动利率票据和有复杂期权条款的多种货币债券。有些市场每半年付息一次,而有的市场每年付息一次。有些计算利息以一年360天计。有的以一年365天计。如此大的差异对于风险、收益和经营成本有很大的影响。
本章首先讲述本国债券市场,然后再看看欧洲债券市场。*后,我们考察辛迪加欧洲信贷和布兰迪债券。主要国内债券市场
世界资本市场的全球化已在不同的市场中引入了竞争机制,可以使借款人的融资来源多样化。例如,一家在法国的有很高声誉的德国公司可能会发现,它在法国债券市场比在德国债券市场能以更低的成本筹集资金。同样的道理,一项大额贷款拆分成不同的份额,在不同的市场上发行,可能更为可取,因为这样。每一份额都可以从*有利的市场中获取收益。世界银行在1989年9月同时在欧洲债券市场和美国国内市场发行的“全球债券”就是很好的例子。
投资者也可以从全球化中受益。不同的国内债券市场可以提供不同的有吸引力的机会。由于发行国的法制、财政和经济体制不同,使得他们所发行的债券有不同的特点。 在过去的30年里,金融环境发生了翻天覆地的变化。众多跨国资本流动限制的取消,加工技术与信息传播的异常发达,金融市场的全面自由化和交易成本的减少,所有这一切都代表着一场真正的金融革命。这场金融革命导致了新的金融市场,如期货、期权和互换交易的出现,传统的国内货币与股票市场的革新,强大而**的离岸资本市场的发展(离岸资本市场可以较大程度地免于政府的干预)。并使金融中介部门如银行和其他金融机构在经济中所起的作用发生了转变,同时提高了商业与工业企业财务部门的重要性。
除了正在进行的金融革命之外,在过去的30年里工商业活动的国际化也颇为引人注目。由于关税的减免,运输成本的降低和对经济发展比较优势依赖性的增加,世界进出口已成倍增长。这些商品和服务的交换产生了相应的资金流动。现在,公司要处理各种货币的收付,而不仅仅局限于本国货币,这已成为一种惯例而不再是例外。结果,多种货币的借贷也成了司空见惯的事。此外,随着资本自由流动的国际壁垒的消失,公司已寻求开拓其金融比较优势。通过国际融资而不仅仅局限于从国内市场筹集资金,从而使其资金来源多样化。由于市场准入和生产率的原因,许多公司已开始从事在国外直接投资,以及处理相关风险。
显然,现代日常金融投资管理日趋国际化,要想成功运作需具备相应的知识和专业技术。因此,通常的金融培训应包括国际方面,而国际金融培训应特别反映当前的变革环境,这就是编写本书的目的。

**版绪论:为什么要学习国际金融
日常生活的国际化
国际经济金融体系组织
国际贸易和金融的优势
国际贸易与金融的主流
**篇国际贸易的经济学分析
**章国际收支平衡
国际交易:国际收支平衡表
分析国际收支平衡表
提要
思考题
第二章汇率和经济调整
汇率贬值
国际收支、汇率和货币供给
国际收支的货币分析法(monetary approach)
提要
思考题
附录2.1国际收支货币分析法的一个数学模型
第三章国际平价关系
购买力平价(purchasing power parity)
国际费雪关系
远期汇率平价(forward rate parity)
汇率的预测
提要
思考题
附录3.1国际收支资产组合平衡分析法的一个数学模型
第二篇国际金融体系组织
第四章国际货币体系
不同的汇率体系
国际金融体系的发展历史
当前的国际金融体系
提要
思考题
第五章国际银行业和欧洲货币市场
欧洲货币市场
通过欧洲货币体系进行的国际资金转移和信用扩张
欧洲货币市场和国际收支不平衡
国际银行业:结构和工具
提要
思考题
第六章外汇市场
即期外汇市场的组织结构
远期外汇市场
外汇市场与欧洲货币市场
提要
思考题
第三篇衍生市场、衍生工具及技巧
第七章期货市场及其工具
期货交易所组织结构
基差(basis)与有效的套期保值
期货套期保值(hedging with(utures)
提要
第八章期权市场及其工具
期权特征与期权市场
期权定价
二项式期权定价法(binomial approach to option pricing)
连续时间期权定价公式
连续时间模型的运用
期权管理工具
提要
附录8.1已知的、成比例支付的二项式期权定价模型
附录8.2布莱克一斯克尔斯定价模型的推导
附录8.3看涨期权预期到期值的推导
第九章特异期权和其他场外交易工具
远期利率协议(F0rward rate agreements)
互换(Swaps)
混合或一揽子期权(Hybrid。(package options)
特异期权(EXOTIC OPTIONS)
提要
第四篇国际风险评估
第十章**政治风险分析
跨国风险评估的定义和方法
政治风险
政治风险分析
应用
提要
思考题
第十一章国际资产组合投资的收益与风险
风险的本质
国际分散投资
国际资本资产定价
国际投资的其他成本与风险
提要
思考题
第十二章**风险和政治风险评估的*新方法
*新的分析框架
**信用度评估:*新方法
运用期权定价理论评估具体**金融风险:巴西的案例
评估**系统风险
提要
附录12.1以外汇表示的**净出口价值
(宏观经济市场价值)的推导
附录12.2期权定价法的运用:60个**的研究结果
第五篇外汇风险管理
第十三章当前运作与外汇风险
国际贸易中的支付条款
国际现金管理
提要
思考题
第十四章 外汇风险管理
用远期合约进行套期保值
有组织市场的期货套期保值
其他套期保值工具
提要
思考题
附录14.1利用非零息票贷款规避长期外汇风险
第十五章货币期权应用的经济和金融分析
投机的应用
利用期权套期保值
套汇案例:看跌一看涨期权平价
提要
思考题
第十六章复杂的套期保值工具
简单期权的组合
特异期权
提要
思考题
第六篇国际借贷
第十七章国际债务市场
主要国内债券市场
美国债券市场
日本债券市场
英国债券市场
国际债券市场
辛迪加欧洲信贷(syndicated Euro—Credits)
提要
思考题
第十八章利率风险管理
债券价格和收益率:有关概念和方法回顾
债券管理:工具和方法
长期利率期货
短期利率期货
场外套期保值工具
提要
思考题
附录18.1法国国际期货交易所的长期利率期货合同
附录18.2伦敦国际金融期货交易所长期利率期货合约
第七篇其他国际市场
第十九章国际商品市场:存货和供给管理
国际现货和衍生商品市场概述
国际商品贸易
现货商品合同
存货管理原则
存货管理及商品期货套期保值原则
提要
第二十章全球股票市场
股票定价
不同的市场结构
国际股票
三个主要的股票市场
新兴市场
提要
思考题
第八篇资本预算和对外直接投资
第二十一章对外直接投资:资本预算与政治、经济
和金融风险管理
跨国投资的原因
传统投资理论
项目评估方法
因直接投资引起的外汇敞口
在不确定情况下投资的期权方法
均值一方差以外的方法
提要
思考题
附录21.1与政治风险相关的投资选择
第二十二章对外直接投资:衡量和管理风险
风险评估
管理对外直接投资政治风险敞口
提要
思考题
附录22.1资本资产定价模型和布莱克一斯克尔斯期权
定价模型之间的关系
第二十三章国际并购
并购作为投资策略的利与弊
国际并购的机理
并购中的融资方法
提要
思考题
附录23.1几个主要**的并购法规
精选网址
专业词汇编
人名中英文对照
译后记
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