这是一本非常成功的全面介绍公司理财的教材,三位作者在国际学术界有着很大的影响。全书共八大部分,**部分讲解了必要的背景知识,第二部分主要讲述估价的内容,第三部分讨论资本成本,第四部分讨论筹资方面的财务决策问题,第五部分讨论债务和支付政策,第六部分讨论财务分析和财务计划,第七部分为特殊话题,包括国际财务管理、期权以及风险管理等。真实地展现了当今西方发达**财务管理的理念、涉及的领域、常用的方法,以及学生实用的作业、试题和相关案例等。集中阐述了财务管理中的基本原则,以及财务管理者如何应用这些原则做出所要面对的主要决策。

百事公司资产负债表上方列出的资产由于近期将被使用或转换成现金,因此被称为流动资产��资产负债表的下一个大的资产类别就是我们所知道的固定资产,如建筑物、设备和机动车辆。
资产负债表显示百事公司固定资产的总价值为159.3亿美元,这是固定资产的原始成本,但是它们现在不可能值那么多。例如,假设公司在2年前购买了一辆货车,这辆货车现在的价值要比当时的采购价格少得多。原则上,会计人员可以单独对货车今天的价值进行估价,但这样做的成本会很高,且有一定的主观性。相反,会计人员会凭借经验评估固定资产价值的折旧,除非有特殊情况,否则将一直坚持使用相同的折旧原则,而且,会计人员每年可以减少货车原始成本的1/3来反映货车价值的递减。因此,如果百事公司在2年之前以15 000美元的价格购买的货车,那么资产负债表上将显示货车累计折旧的金额为2×5 OOO一10 OOO(美元),货车扣除折旧后的净值就只有5000美元。表3 1显示百事公司固定资产的累计折旧总金额为77.8l亿美元,因此当固定资产的原始成本为159.30亿美元时,固定资产的账面净值就只有159.30-77.81===81.49(亿美元)。
除有形资产以外,百事公司也拥有颇具价值的无形资产,如公司的品牌、娴熟的管理和训练有素的员工。一般来说,除非这些资产能够被合理地确定和估价,否则会计人员并不愿意在资产负债表上记录这些无形资产。然而,这里存在一个重要的例外情况。百事公司在过去收购其他公司时,被收购公司的资产所支付的价款要大于它们的账面价值的这部分差额在百事公司的资产负债表上被列示为商誉。百事公司的资产负债表上列示的大部分无形资产都是商誉。现在让我们来看一下百事公司资产负债表的右半部分,这部分显示了公司购买资产的资金来源。会计人员都是从公司的负债(负债就是公司所欠的资金)开始看的,首先看到的是那些可能需要立即偿还的负债。例如,百事公司贷款10.54亿美元,这笔贷款很快就要到期;它还拖欠供货商45.94亿美元的货款,这些尚未支付的货款被作为应付账款来列示。以上借款和应付账款都是百事公司必须在一年内偿还的负债,因此被归为流动负债。
百事公司流动资产的总额为86.39亿美元,流动负债的总额为67.52亿美元,两者之间的差额为86.39-67.52-18.87(亿美元),这个数字被称为百事公司的净流动资产或净营运资本,它概略地计量了公司潜在的现金准备能力。在流动资产下面,百事公司的会计人员列示了公司的长期负债(长期负债就是在一
…… 对于财务、会计专业的同学来说,选择一本好的财务管理教材进行系统学习至关重要;对于从事财务、会计实际工作的专业人员来说,这也是提高业务素质、扩展事业空间的重要前提条件。作为一名大学教师,我和我的同事极力**您现在看到的这个版本。
本书由理查德.A·布雷利(Richard A.Brealey),斯图尔特·C·迈尔斯(Stewart C·Myers)和艾伦.J.马库斯(Alan J.Marcus)合作编写,在国际学术界有很大的影响。细读此书可知,书中的内容真实地展现了当今西方发达**财务管理的理念、涉及的领域、一些常用的方法以及学生使用的作业、试题和相关案例。与当前信息技术的发展状况相适应,本书还专门留出了可链接的网站及其互联网作业,能够使学生、专业人员以简捷的方式*快地获得与本书紧密结合的相关资料。可以说,本书为学习好财务、会计课程,为做好财务、合计工作创造了新的领地和空间,能够在全面提高读者素质方面发挥重大的作用。
译者在阅读本书之后,深深地被本书的内容所吸引,并有了一种将其翻译好、呈现给各位读者的责任感。因此,在接受中国人民大学出版社的邀请翻译这本书时,译者欣然从命,与中国人民大学商学院会计系的博士生、硕士生一起,与中国人民大学出版社的编辑们紧密合作,以*大的努力完成了这项艰巨的任务。本书从总体结构上分为八大部分,即简介、价值、风险、金融、债务和支付政策、财务分析和财务计划、特殊事项、总结。在这种格局下,依次展开了全书25章的内容,即简介部分的公司和财务经理,公司与金融市场及其相关机构的关系,会计和财务;价值部分的货币时间价值,债券估价,股票估价,净现值和其他投资决策指标,利用贴现现金流分析进行投资决策,项目分析;风险部分的风险、收益和资本的机会成本,风险、收益和资本预算,加权平均资本成本和公司评估;金融部分的公司筹资和管理概述,风险投资、股票上市和配股;债务和支付政策部分的债务政策,支付政策;财务分析和财务计划部分的财务报告分析,长期财务计划,短期融资计划,营运资金管理;特殊事项部分的兼并、收购和公司控制,国际财务管理,期权,风险管理;以及总结部分的财务的已知与未知。
从上述结构即可看出,本书确实具有涵盖面广、阐述问题全面的特点,可以说,本书将近年来财务领域的相关业务一览无余地展示给了读者。
本书的另一特色体现在书中每一章的内部结构方面。既在每一章里,即有解释、说理的部分,又有实务和方法介绍部分;不仅如此,每一章还有总结、小测验、练习题、思考题、基础练习、自我测试答案和小案例。这样的编排确实也为教学者指明了方向,为自学者提供了方便,从而使本书有了更大的服务空间。译者认为,这应当是我们编写教材、修改教材时必须参考之处。公司理财

第Ⅰ部分简介
第1章公司和财务经理
投资和财务决策
公司是什么
财务经理是什么人
公司目标
财务职业生涯
本书涵盖的话题
第2章公司与金融市场及其相关机构的关系
为何金融如此重要
公司财富的流动
金融市场和金融媒介的功能
价值*大化和资本成本
第3章会计和财务
资产负债表
损益表
现金流量表
会计惯例和会计渎职
税收
第Ⅱ部分价值
第4章货币时间价值
终值与复利
现值
多重现金流
永续年金和年金
通货膨胀和货币的时间价值
实际年利率
第5章债券估价
债券特征
债券价格与收益
当期收益率与到期收益率
债券的收益率
收益率曲线
公司债券和违约风险
第6章股票估价
股票和股票市场
账面价值、清算价值和市场价值
普通股估价
股利贴现模型的简化
成长型股票和收益型股票
华尔街没有免费的午餐
市场反常现象和行为金融学
第7章净现值和其他投资决策指标
净现值
其他投资决策指标
更多互斥项目的案例
资本限额决策
回顾
第8章利用贴现现金流分析进行投资决策
确认现金流
计算现金流
举例:Blooper Industries
第9章项目分析
公司如何管理投资过程
一些“假设分析”问题
损益平衡分析
实物期权和弹性价值
第Ⅲ部分风险
第10章风险、收益和资本的机会成本
收益率:简要回顾
资本市场的百年历史
风险计量
风险和分散投资
对风险的思考
第11章风险、收益和资本预算
衡量市场风险
风险和收益
资本预算和项目风险
第12章加权平均资本成本和公司评估
Geothermal公司的资本成本
加权平均资本成本
衡量资本结构
计算要求的收益率
计算加权平均资本成本
解释加权平均资本成本
整个业务的价值评估
第Ⅳ部分金融
第13章公司融资和管理概述
通过融资决策创造价值
普通股
优先股
公司债务
可转换证券
公司的财务结构
第14章风险投资、股票上市和配股
风险资本
**公开发行
承销商
上市公司的统一现金报价
私募
附录:Hotch Pot公司发行新股的招股说明书
第Ⅴ部分债务和支付政策
第15章债务政策
借款如何影响免税经济中的价值
资本结构和企业所得税
财务危机成本
解释筹资选择
破产程序
第16章支付政策
公司如何给股东派发现金分红
股利支付
股票回购
公司如何决定股利支付方式
为什么支付政策不应该无关紧要
为什么股利可能增加公司价值
为什么股利可能减少公司价值
第Ⅵ部分财务分析和财务计划
第17章财务报告分析
财务比率
杜邦分析系统
财务比率的使用
衡量公司业绩
财务比率的任务
第18章长期财务计划
财务计划的内容
财务计划模型
设计者应关注的事项
外部融资和增值
第19章短期融资计划
长期和短期融资之间的关系
营运资金
现金和营运资金变化的进一步分析
现金预算
短期融资计划
短期融资来源
银行贷款成本
第20章营运资金管理
应收账款与信贷政策
存货管理
现金管理
以闲置现金投资:货币市场
第Ⅶ部分特殊事项
第21章兼并、收购和公司控制
公司控制市场
切实可行的兼并动机
兼并的不确定原因
评价兼并
兼并策略
杠杆收购
兼并的利益和成本
第22章国际财务管理
外汇市场
一些基本关系
对汇率风险套期保值
国际资本预算
第23章期权
看涨期权和看跌期权
期权价值的决定因素
透视期权
第24章风险管理
为什么需要套期保值
通过期权降低风险
期货合同
远期合同
互换
衍生市场中的创新
“衍生”是个贬义词吗
第Ⅷ部分总结
第25章财务的已知与未知
已知:财务中六个*重要的概念
未知:财务中七个尚未解决的问题
……