该书为2007年中国金融与投资发展报告。本书以相关理论与模型为基础，采用定量与定性相结合的方法，以中国的实际情况为对象，具体研究了汇率与国际资本流动，均衡汇率，汇率变动与国际直接投资，汇价与股价，做市商制度，人民币汇率机制，汇率政策等问题。该报告每年推出一辑，主题各有侧重。采用*新数据，结合前沿理论，对我国经济发展中的重要金融问题进行深入探究，对相关专业的研究人员及高校师生具有参考价值。

**章 汇率、国际资本流动与经济发展
本章主要探讨国际资本流动与人民币汇率及我国经济发展之问的关系。本章**部分在简要评述国内学者关于人民币汇率研究成果的基础上，提出在存在大量国际资本流动的条件下，对人民币汇率合理性的探讨必须充分考虑资产价格及非贸易品价格的影响；第二部分探讨国际资本流动与人民币均衡汇率决定之间的关系；第三部分分析国际资本流动与我国双顺差之间的逻辑联系；第四部分讨论外汇管理制度、双顺差与流动性过剩之问的关系；第五部分探讨流动性过剩与房地产价格及证券价格上涨之问的联系；第六部分在前几部分相关研究结论的基础上简要分析人民币汇率与我国经济发展的相关问题。
一、问题的提出
在开放条件下，汇率是影响国民经济内外均衡的关键性变量。伴随着我国经济国际化程度的不断提高，汇率的作用也逐渐凸显出来。1997年东南亚金融危机以来，人民币汇率两度受到世界普遍关注。1998-2000年，国内外投资者普遍认为人���币币值过高，预期人民币将会贬值，经济学界也围绕人民币是否应该贬值展开热烈讨论。时隔不久，继日本于2002年提出人民币币值低估后，美国、欧盟等主要发达**和地区也认为人民币币值被严重低估，纷纷要求中国改变汇率制度，或要求人民币升值，再度引发了国际国内对人民币汇率的普遍关注和激烈争论。
判断人民币币值过低或过高，都涉及汇率是否是合理的参照标准问题。一些学者和机构认为人民币币值被严重低估，其理论依据主要是购买力平价说。例如，国际货币基金组织认为人民币汇率应该是2．2元人民币兑换1美元，就是根据购买力平价进行测算的。
……

绪论 汇率与资本账户：中国资本账户自由化后，人民币会升值还是贬值
主题篇
**章 汇率、国际资本流动与经济发展
一、问题的提出
二、国际资本流动与均衡汇率．
三、我国的双顺差与国际资本流动
四、外汇管理制度与流动性过剩
五、汇率与资产价格
六、汇率与经济发展
第二章 均衡汇率与汇率失调
一、均衡汇率测算模型
二、人民币均衡汇率的实证分析及其稳健性
三、汇率失调的影响及其纠正
四、对汇率制度改革的几点建议和启示
第三章 汇率变动与国际直接投资
一、汇率变动对国际直接投资影响的理论分析
二、汇率变动对中国外商直接投资影响的实证分析
三、汇率变动对中国境外直接投资影响的实证分析
四、主要结论与政策建议
第四章 汇率与股票价格关系的理论与实证研究
一、问题的提出
二、文献综述
三、汇率与股票价格关系的理论考察
四、本币升值对股市影响的国际考察
五、中国汇率变动与股票价格关系实证研究
六、研究结论与对策建议
第五章 外汇做市商制度与中国外汇市场的发展
一、问题的提出
二、研究的视角：外汇市场微观结构理论
三、外汇市场的微观结构特征
四、做市商制度及其主要功能
五、外汇市场的做市商报价模型
六、做市商制度与人民币汇率形成机制的改进
七、做市商制度与中国外汇市场的发展
八、结论与政策建议
第六章 人民币汇率形成机制改革探讨
一、导言
二、人民币汇率形成机制的演变
三、当前人民币汇率形成机制的特点
四、现行人民币汇率形成机制的问题
五、建议
第七章 汇率与宏观经济
一、名义汇率与宏观经济：理论扫描
二、实际有效汇率与宏观经济：实证分析
三、汇率与宏观经济：政策调整
第八章 汇率稳定的实现路径与资本市场
一、汇率稳定及稳定均衡汇率的界定
二、三元悖论与汇率稳定的重要性
三、汇率稳定的实现路径：基于资本市场视角的分析
……
第九章 货币政策与汇率政策
第十章 资本市场开往与汇率制度改革
第十一章 汇率弹性化与资本市场风险控制
专题篇
附录 2006年中国金融与投资发展大事记
后记