**章 股指期货的基本知识
1.1.2 股指期货产生的背景与发展历史
与其他期货交易品种一样,股指期货也是适应市场规避价格风险的需求而产生的。
1.股指期货的初生期(1982—1985年)
120世纪70年代,西方各国由于受石油危机的影响,经济发展十分不稳定,利率波动剧烈,导致股票市场价格大幅波动,股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险,实现资产保值的金融工具。于是,股票指数期货应运而生。
1982年2月,美国堪萨斯期货交易所开办了价值线指数期货合约,标志着股指期货的诞生。随后,芝加哥商品交易所开办标准普尔500指数期货合约。1984年,伦敦国际金融期货交易所推出金融时报100指数期货合约。在这一时期,无论交易所还是投资者,都对股指期货特性不甚了解,处于“边干边学”的状态之中,市场走势还不太平稳。在股票指数期货推出的*初几年,市场效率较低。对于交易技术较高的专业投资者来说,可通过同时交易股票和股票期货的方式获取几乎没有风险的利润。
2.股指期货的成长期(1986—1987年)
股指期货由于其买卖成本低、抗风险性强等优点,逐渐受到投资者的追捧,其功能也在这一时期内逐步被认同。美国股指期货交易的迅速发展,引起了其他**和地区的竞相效仿,从而形成了世界性的股指期货交易热潮。……P3