本教材是为高等院校金融学专业本科教学开设的《资产组合理论与投资分析》及相关课程而编写的,在内容和体例上主要借鉴了国外的同类教材。本教材在注重全面和系统地阐述现代投资理论与分析方法、揭示各种资产价格决定的基本因素的同时,也注重对有关理论与模型应用方法的阐述和介绍,并注意对不同金融学流派观点的介绍。该书可供各大专院校作为教材使用,也可供从事相关工作的人员作为参考用书使用。

**章 绪论
**节 金融市场与投资工具
一、金融市场的结构
二、投资工具
第二节 投资的风险与资产组合管理
一、投资的收益与风险
二、资产组合管理的基本内容
第三节 现代投资理论的形成与发展
一、早期的投资理论
二、现代资产组合理论
三、现代投资理论的发展
本章小结
复习思考题
第二章 均值-方差分析与有效资产组合
**节 均值-方差分析方法
一、单项资产的期望收益率与方差
二、资产组合的期望收益率与方差
第二节 风险资产组合的有效边界
一、风险资产组合的有效边界
二、无风险借贷条件下的有效边界
第三节 有效边界的求解
一、允许卖空且可以无风险借贷
二、允许卖空但不存在无风险借贷
三、不允许卖空但存在无风险借贷
四、不允许卖空且禁止无风险借贷
五、纳入额外的约束条件
本章小结
复习思考题
第三章 投资者风险偏好与*优资产组合
**节 投资者的效用函数
一、投资者的效用
二、效用函数的性质
三、效用函数与资产组合选择
第二节 效用无差异曲线与*优资产组合
一、资产组合效用函数的类型
二、期望效用无差异曲线
三、*优资产组合的选择
第三节 其他*优资产组合选择方法
一、几何平均收益率方法
二、****方法
附录3-1 效用函数与均值一方差分析
附录3-2 对数效用函数与*高几何平均收益率
附录3-3 无风险借贷条件下的****标准
本章小结
复习思考题
第四章 市场均衡状态下的资产定价模型
**节 资本资产定价模型
一、资本资产定价模型的假设条件
二、资本资产定价模型的推导
三、资本市场线与证券市场线的关系
四、用资产市场价格表示的资本资产定价模型
第二节 资本资产定价模型的拓展
一、关于禁止卖空和无风险借贷条件的假设
二、不允许无风险借贷时的资本资产定价模型
三、不允许无风险借入时的资本资产定价模型
四、不同借贷利率下的资本资产定价模型
第三节 套利定价模型
一、套利与套利组合
二、套利定价模型的假设与推导
三、套利定价模型与资本资产定价模型
附录4-1 资产组合的期望收益率与方差
本章小结
复习思考题
第五章 单指数模型与多指数模型
第六章 市场效率与资产组合管理策略
第七章 证券价值分析与公司收益预测
第八章 金融衍生品的定价与运用
第九章 资产组合管理绩效评估
第十章 国际资产组合投资
阅读书目
参考文献

**章 绪 论
在现代社会,我们可以看到各式各样的投资现象,如:人们将收入存入银行,或在证券市场购买股票、债券,或购买房产、古董和邮票等,我们都可以称之为投资。企业购买机器设备和原材料从事生产,这也是投资行为。广义上,当人们推迟当前的消费,将其收入用于购买或是企业用其资本购买可带来收益的各种价值载体的行为,都可被称为投资。而可为投资者带来收益的各种价值载体就是资产。
作为投资对象的资产可分为两类:一类是实物资产,如前述的房产、古董、邮票,以及机器设备、商品、原材料等。另一类是金融资产,包括由政府部门、工商企业、金融机构等发行的有价证券和其他融资工具;也包括在上述资产投资过程中派生出来的金融衍生资产,如期货、期权等。
由于金融资产的交易通常都会在规模较大、**运作的金融市场中进行,是投资者*主要的投资工具,因此金融资产投资是现代投资学和资产组合理论研究的主要对象。本书后面的内容也将集中在金融资产的投资上。虽然实物投资与金融投资相比有其特殊性,但后面阐述的投资原理和分析方法对实物资产投资也是适用的。
本章将介绍必要的金融市场与投资工具背景知识,并对资产组合管理的基本内容和资产组合理论的发展作一阐述。
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黄济生,男,1951年12月生。1986年毕业于**财经大学,获经济学硕士学位;1993年8月至1994年8月,为美国圣奥拉夫大学访问学者;现为华东师范大学金融系教授,金融学和世界经济专业博士研究生导师,上海世界经济学会理事,计量经济学会理事。公开出版的著作有:《国际税收》(1992)、《国际税收实务》(1993)、《怎样分析股份公司财务报表》(1993)、《西方公司财务管理》(1996)、《公司财务学》(2000)、《国际税收理论与实务》(2001)。